Crollo del mercato azionario e crisi del 1929

Crollo del mercato azionario e crisi del 1929

Il 1929 crollo del mercato azionario ha avuto luogo tra il 24 ottobre(il giovedì nero) e il 29 ottobre 1929. Causò una crisi finanziaria e poi bancaria senza precedenti, che fece precipitare gli Stati Uniti, poi rapidamente le principali potenze mondiali, nel Grande depressione degli anni '30. Il Crisi del 1929 è stata la più drammatica crisi l'economia mondiale del XX secolo, le cui tragiche conseguenze si faranno sentire per un decennio e furono all'origine della seconda guerra mondiale.

La crisi del 1929: una catastrofe inevitabile

La crisi è stata la più grave di quelle vissute dall'economia capitalista. Si è scatenato in modo del tutto inaspettato, nell'euforia della rapida ricostruzione dopo la prima guerra mondiale. Dieci anni dopo il 1918, la produzione mondiale e il commercio internazionale hanno raggiunto cifre senza precedenti. Ad eccezione dell'URSS, l'intera economia del dopoguerra si sviluppò sulla base del liberalismo economico (un generale ritorno al gold standard), che aveva reso prospera l'Europa nel XIX secolo. La portata del progresso tecnico e il successo dei metodi di razionalizzazione hanno ulteriormente contribuito ad aumentare la fiducia.

Durante gli anni '20, gli Stati Uniti hanno sperimentato a aumento elevato che consente alla produzione industriale di crescere di circa il 50%. Ma allo stesso tempo, i prezzi alla Borsa di New York stanno aumentando di oltre il 300% sotto l'appetito insaziabile degli speculatori che non tengono conto della realtà economica. Inoltre, né la produttività né i salari riflettono questa euforia. Gli ingredienti per il disastro a venire sono rapidamente assemblati: gli investitori non cercano più di raccogliere i dividendi riscossi profitti, frutti della realtà della crescita: acquistano massicciamente titoli a credito con l'unico obiettivo di rivenderli il più rapidamente possibile riempendosi con il passaggio di il più grande plusvalenza possibile. I fondamentali del mercato azionario vengono semplicemente calpestati, il crollo è inevitabile.

Le cause del crollo del mercato azionario del 1929

Dal 1928, il gabinetto Charles Merrill (che in seguito divenne Merrill Lynch) avvisa i mercati consigliando di non acquistare più azioni a credito. Un primo avvertimento che non è realmente seguito dagli effetti. Peggio ancora, all'inizio del 1929, l'economia del paese iniziò a esaurirsi, con famigerate difficoltà nel settore automobilistico. Più in generale, la produzione industriale è diminuita di circa il 7% nei primi trimestri dell'anno. Il motivo è semplice: tutto il capitale è stato inghiottito dalla speculazione del mercato azionario e la cosiddetta economia reale semplicemente non è più finanziata ...

Segnale flagrante dell'inarrestabile cecità degli operatori finanziari, il prezzo delle azioni sale ancora di oltre il 100% nello stesso periodo! Mancanza di contanti o lento ritorno alla realtà? Tuttavia, il mercato azionario raggiunge una relativa stagnazione a partire da settembre dopo una frenetica alimentazione forzata di diversi mesi, quindi un graduale calo dall'inizio di ottobre.

I grandi operatori, che non vedono più prospettive di crescita immediata, si incatenano presa di profitto, in volumi che diventano sempre più preoccupanti tra il 18 e il 23 ottobre. Piccolo problema: senza la promessa di una indecente plusvalenza a brevissimo termine, nessuno vuole riacquistare azioni totalmente troppo costose ... Niente può impedire che accada il peggio.

Crollo del mercato: giovedì 24 ottobre (giovedì nero)

L'indomani, Giovedì 24 ottobre 1929, è il primo giorno di panico totale: nessuno vuole più comprare azioni, e tutti i grandi operatori sono in posizione di vendita: è il crollo totale dei prezzi, -22% a mezzogiorno, arriva un triste record sistemarsi. Voci, poi smentite, parlano di massicci suicidi di commercianti. Tuttavia, il panico si diffonde e le banche sono costrette a riacquistare azioni per aumentare i prezzi. Riescono a limitare le rotture, il calo a fine giornata è solo del 2%, in un volume di scambi stratosferico (13 milioni contro una media abituale di 2,5 milioni). Un inizio prima del crollo definitivo, i corsi rimangono stabili anche per i due giorni successivi.

Ma questa è solo una tregua: il "investitori", o meglio, si dovrebbe dire, i seguaci della roulette russa, presi a prestito a credito per speculare: sono costretti a vendere per limitare le perdite in vista del deterioramento delle prospettive a breve termine. Lunedì 28 ottobre è un nuovo crollo dei prezzi: questa volta le banche non si controbilanciano, è un tuffo da record Dow Jones che perde il 13% in un solo giorno e un altro 12% il giorno successivo.

Con la deriva delle settimane successive andrà in fumo, modestamente, l'equivalente di 10 volte il bilancio federale degli Stati Uniti, ovvero miliardi di dollari. Nel luglio 1932 l'indice della produzione industriale americana (100 nel 1929) era sceso a 48,7; il dramma dell'agricoltura si è manifestato in modo spettacolare nel crollo del prezzo del cotone (1929: 17,65 centesimi; 1933: 6 centesimi) e del grano (1920: 98 centesimi; 1933: 40 centesimi); la crisi bancaria raggiunse il culmine all'inizio del 1933, quando tutte le banche chiusero dopo la proclamazione di una moratoria generale. Dagli Stati Uniti, la crisi si diffuse rapidamente in America Latina (1929/30), in Austria (fallimento del Credit Anstalt, 11 maggio 1931), in Germania (da qui la capitale americana era stato improvvisamente rimpatriato), in Gran Bretagna e Commonwealth, e infine, più tardi ma in modo più permanente, in Francia (1932).

Dalla crisi finanziaria alla crisi economica

Dopo la crisi finanziaria, lascia il posto crisi economica, che colpisce duramente le aziende che avrebbero preferito che i crediti stanziati negli anni precedenti fossero destinati agli investimenti necessari al proprio sviluppo. Il consumo delle famiglie precipita. Le banche sono costrette a chiudere le porte del credito, il che indebolisce ulteriormente le aziende, molte delle quali falliscono. È un circolo vizioso: non essendo più rimborsate, le banche più deboli a loro volta falliscono, ei piccoli risparmiatori cercano quindi di salvare i loro risparmi ritirando i loro beni dalle banche ancora vive. Una crisi bancaria incendi.

La crisi generale, somma di battute d'arresto finanziarie, economiche e bancarie, porta poi a un'esplosione della disoccupazione: crisi sociale completa il quadro cupo. Ma questi non saranno gli unici danni di questa incredibile autodistruzione programmata: la crisi del 1929 sarà anche in gran parte responsabile del ritiro degli stati in se stessi (misure protezionisti) dopo la contaminazione dell'intero pianeta, nonché l'inaspettato rafforzamento dei regimi totalitari.

Così, tra il 1929 e il 1933, il commercio mondiale è diminuito di due terzi. La Gran Bretagna è costretta a farlo svalutare la lira sterlina nel 1931, che provoca una reazione a catena in tutti i principali stati europei. La disoccupazione sta esplodendo. Seguendo l'esempio inglese, gli Stati Uniti di Roosevelt svalutarono il dollaro (aprile 1933) e il governo, per combattere la disoccupazione e promuovere la ripresa delle imprese, inaugurò il New Deal, che sancì l'intervento del Stato in un paese che fino ad allora era stato la fortezza del liberalismo.

Le conseguenze del crollo del 1929 in Francia e Germania

In Francia, dove il governo ha rifiutato di svalutare il franco Poincaré (nonostante i consigli di alcuni esperti come Paul Reynaud), le svalutazioni inglesi e americane hanno accentuato la disparità dei prezzi francesi con i prezzi esteri. Inoltre, mentre alla fine del 1933 la ripresa stava prendendo forma nella maggior parte dei paesi, la crisi francese continuò a peggiorare nel 1934/35 e l'esperienza deflazionistica del gabinetto Laval terminò con un fallimento. La vittoria elettorale del Fronte popolare (maggio 1936) segnò la mobilitazione francese all'evoluzione interventista che da quel momento coinvolse tutti gli Stati. Il franco fu svalutato (ottobre 1936), ma la Francia avrebbe infatti continuato a soffrire della crisi fino alla guerra del 1939.

Le conseguenze furono ancora più gravi in ​​Germania, dove milioni di piccola borghesia disoccupata e rovinata portarono Hitler al potere (gennaio 1933); il regime nazionalsocialista rimediò alla crisi con una politica rigorosamente interventista e autarchica e con l'attuazione di un grande programma di opere pubbliche (autostrade) e armamenti, che ridusse rapidamente la disoccupazione. Misure simili furono prese dall'Italia fascista. In tutti i paesi del mondo liberale la fiducia era ormai persa, le barriere economiche erette con più sospetto che mai e, per dimenticare la propria miseria, il popolo si affidava di nuovo alle droghe del nazionalismo bellicoso. La crisi non fu veramente superata e le sue conseguenze sarebbero culminate nella seconda guerra mondiale.

Bibliografia

- Le Krach de 1929, di Maury Klein. Les Belles Lettres (1929).

- La crisi economica del 1929 di John Kenneth Galbraith. Payot, 1989.

- La crisi di Pierre-Cyrille Hautcoeur del 1929. Scoperta, 2009


Video: Wall street e la grande crisi del 1929