Il sistema di Law e il crollo del 1720

Il sistema di Law e il crollo del 1720

John law de Lauriston era un visionario nel XVIII secolo, creando banconote, per sostituire monete troppo ingombranti e poco pratiche nel commercio, stabilendo crediti, conti correnti, spingendo le persone a comprare azioni. L'intero mondo della finanza si basa su Sistema legislativo, le basi sono le stesse: acquisti e rivendite di azioni, speculazioni, investimenti, interessi, salvataggi: nulla è veramente cambiato da quando ...

La giovinezza di Law

John Law, il quinto figlio di William Law, nacque a Edimburgo nell'aprile del 1671. Suo padre era un ricco orafo della città e aveva appena il tempo di acquistare terreni e un castello, prima di morire nel 1683. Il nome della famiglia poi diventa Law de Lauriston e John eredita la fortuna paterna. Dotato di matematica e benedetto con una memoria da `` elefante '', John ha continuato i suoi studi a Edimburgo e poi si è trasferito a Londra all'età di 21 anni. Bel giovane gradito alle signore, spende in poco tempo la fortuna ereditata e si guadagna da vivere del gioco d'azzardo: scommesse e giochi d'azzardo, utilizzando la tecnica del calcolo delle probabilità.

Condannato a morte in seguito a un duello con un giovane londinese "dandy" amico del re, poi graziato, scappò di prigione, si rifugiò nel Sussex, quindi lasciò il continente. Lo troviamo, dopo molti andirivieni, in Francia, poi in Olanda e di nuovo in Scozia dove implora la sua grazia, senza successo. Nel frattempo incontra Catherine Knowles che gli darà due figli.

Un'idea innovativa: le banconote

Essendo il suo Paese in una situazione finanziaria molto complicata, ha redatto un documento "di valuta e commercio" in cui proponeva un piano per uscire dalla crisi. Affermando che la prosperità di un paese dipende dall'abbondanza dei suoi mezzi di pagamento, propone di creare una banca che emetta cambiali in cambio di depositi di valuta. La garanzia di queste note sarebbe il reddito della terra: il proprietario terriero ipotecerebbe la sua proprietà in cambio di una quantità di biglietti pari a venti volte il suo reddito. Con la Scozia che dispone di così tanta terra, il progetto è fattibile poiché è improbabile che i valori delle proprietà scendano rapidamente come i contanti in valuta. Ma il banchiere Patterson, fondatore della Bank of England, seguito dal parlamento scozzese, rifiuta il piano di Law.

Da sempre ricercato dalla polizia in vista della sua impiccagione, attraversa nuovamente la Manica, arriva a Parigi e lì, incontra gente "bella": Desmarets, controllore finanziario dell'epoca, il Principe de Conti, ecc ... Apprezzare e volere la Francia per stabilirsi lì, propose la sua idea di salvare le finanze del regno, che erano al minimo. Invano ! Partì per l'Italia e condivise le sue idee con il duca di Savoia Victor Amédée, ma nessuno osò imbarcarsi nell'avventura.

A Venezia, ha studiato gioco d'azzardo, accumulato una fortuna, oltre a dipinti. Per la legge, queste opere non si svaluteranno nel tempo. Impara anche le diverse tecniche bancarie, visto che i veneziani si separano facilmente dai loro soldi per la carta per facilitare il commercio.

Non trovando supporto in Italia, e tornato in Olanda, è stato coinvolto nel gioco d'azzardo e ha vinto alla grande alle lotterie olandesi. Diventato ricco, si stabilì definitivamente in Francia nel 1714, a Place Louis-Le-Grand (ora Place Vendôme) e acquisì una villa privata.

Il sistema "Legge"

Nel 1715, Law offrì di nuovo i suoi servizi al re, notando che la Francia era sull'orlo della bancarotta (tutto il denaro era stato speso per guerre e costruzioni, il metallo prezioso mancava, lo Stato prendeva in prestito a tassi di 8,33%). Prende come esempio l'Olanda, il miglior centro finanziario dell'epoca, con una banca centrale, l'unico posto per il cambio di valute e banconote ... ma Luigi XIV morì. Supportato da Philippe d´Orléans, che divenne reggente, trasformò il suo progetto iniziale creando una banca reale che avrebbe emesso carta moneta in cambio di oro e prestato il metallo ricevuto allo stato.

Il reggente lo segue e Law crea la prima Banque Générale nel maggio 1716, aprendo i primi uffici a giugno, in rue Saint Avoie, davanti alla quale un superbo svizzero vestito di verde accoglie i clienti. Diventerà la Banca Reale nel dicembre 1718, seguendo il modello delle banche olandesi, con deposito di denaro contro consegna di banconote, senza trarne alcun profitto! I profitti vengono realizzati attraverso il cambio di valuta e gli sconti. Nonostante il successo e l'aumento del volume delle emissioni, il sistema rimane fragile perché la banca presta il suo oro allo Stato, e deve affrontare eventuali rimborsi prematuri di queste banconote e quindi un nuovo editto: le banconote possono essere utilizzato per pagare le tasse.

Sulla sua scia, Law ha creato la Compagnie d'Occident che riunisce quella del Senegal, della Cina e delle Indie orientali, ottenendo per 25 anni il monopolio del commercio con la Louisiana. Per la prima volta in Francia, è la comparsa di titoli al portatore negoziabili. Nel 1719 trasformò questa Compagnie d'Occident nella Compagnie Perpetuelle des Indes, dopo aver acquistato la Compagnie du Mississippi dal finanziere Crozat. La nuova società riceve il monopolio dell'emissione della valuta in Francia, una concessione per nove anni.

Da questo momento tutto è legato a un ritmo dove il fallimento è inevitabile: la Società negozia, per conto del regno, gli affitti per i quali è indebitata e le presta 1,2 miliardi di sterline necessari per questa operazione di buyout. , tutto in banconote. Gli abbonamenti sono ben accolti, le nuove banconote valgono più dei soldi: l'inizio dell'inflazione. Ci sono così tanti speculatori che le quotazioni delle azioni stanno salendo alle stelle ... La rue Quincampoix è animata, in ogni angolo ci scambiamo banconote, azioni, è il regno degli agenti di cambio. Ma i proventi delle miniere d'oro del Mississippi non esistono ancora. Sconvolti, gli investitori vendono le loro azioni e vengono rimborsati in contanti. La quota con un valore nominale di 500 sterline viene quindi scambiata a 3000 sterline a ottobre, quindi a 10.000 sterline a fine dicembre !!!

Nel dicembre 1719, la legge ha preso provvedimenti per scongiurare la catastrofe, annunciando una svalutazione, quindi concedendo un premio del 5% a favore delle banconote e limitando l'ammontare del resto consentito per i pagamenti (600 sterline). Ma alla fine dell'anno, il prezzo delle azioni della Compagnia delle Indie Orientali è sceso.

Nel tentativo di ristabilire la situazione, Law fu nominato Controllore Generale delle Finanze, poi Sovrintendente Generale delle Finanze e fece riacquistare parte delle sue azioni per arginare la caduta. Ha chiuso l'ufficio acquisti della Società e in febbraio la Compagnie des Indes ha assorbito la Banque Générale, consentendo così il recupero di 100.000 azioni del re. Ma i nemici di Law (il Duca di Borbone, il Principe de Conti, i finanzieri privati) spingono verso la speculazione e verso l'alto per far crollare il sistema. Le azioni vanno a 20.000 sterline! Di fronte a ciò, la legge fissò il valore delle azioni a 9.000 sterline all'inizio di marzo 1720, annunciò una revisione delle valute per acquistare le azioni, ordinò che le monete fossero portate alla Zecca, proibì il trasporto di oro e denaro, introduce uno sgravio fiscale per chi paga le tasse in banconote, vieta di detenere in casa più di 500 lire in contanti.

Il crollo del 1720 e il fallimento della legge

Alla fine di marzo 1720 iniziò il fallimento del sistema. I Grandi (Principe de Conti e Duc de Bourbon) vengono di persona a ritirare i loro soldi (25 milioni per uno, 14 milioni per l'altro), gli azionisti si presentano in massa per scambiare le banconote in contanti che la banca no non e convertirli in gioielli, pietre preziose e beni immobili; Nessuno si fida più, Francia ed Europa entrano in crisi, scoppiano disordini, vengono uccisi servi e uomini di fiducia dei Grandi.

A maggio, Law ha ridotto il valore delle azioni a 5.000 sterline e le banconote a metà. Alla fine di maggio circolano gli scritti, i commercianti chiudono i negozi, la popolazione si ribella. Dobbiamo reagire, il reggente si ritrova solo e inerme ... fa licenziare Law e pensa di "abbellirlo". Apprezzato da D'Argenson, Law viene arrestato solo nel suo hotel. Durante questo periodo, viene addebitata una commissione per verificare i conti della banca, non viene trovata alcuna frode, viene scoperto solo un problema di banconote troppo forte: il reggente emetterà editti retroattivi per coprire la legge. Law fu rilasciato tre giorni dopo, promosse Sovrintendente al Commercio della Francia, Direttore Generale della Royal Bank e della Compagnie des Indes, e riprese il suo posto nel Consiglio della Reggenza.

Ha avuto molto da fare negli ultimi sei mesi dell'anno: a giugno ha fatto espellere diversi alti esponenti della finanza e della politica (Voyer d'Argenson padre e figlio, il prevosto dei mercanti, i finanzieri Pâris du Dauphiné) e riportò Daguesseau al suo fianco; brucia una grande quantità di vecchie banconote, stampa nuove banconote piccole e ordina una nuova emissione di monete; a luglio ha messo a punto un piano per spazzare via 2.200 milioni di banconote creando rendite e stabilendo conti correnti. Nonostante tutto, la gente fu presa dal panico e il 17 luglio 1720 vi furono almeno 8 morti durante una nuova rivolta intorno al Palazzo Reale e in rue Vivienne; il parlamento in rivolta è stato esiliato a Pontoise il 20, l'esercito è venuto a postare alla periferia di Parigi, i moschettieri vagavano per le strade. Alla banca è stato ordinato di non convertire più banconote e un ordine ha vietato qualsiasi raduno di persone sulla pubblica via. Le canzoni circolano:

"François, ti manca il coraggio

Sei pieno di cecità,

Hang Law con il reggente

E prendere in consegna la banca

È questione di un momento "

La situazione diventa molto tesa, il reggente non lascia più le Tuileries per paura di un complotto contro il giovane Luigi XV. In molte province francesi si verificano scontri: i contadini immagazzinano il grano, i commercianti si rifiutano di vendere… In agosto migliora il contante rispetto alle banconote, elimina i vantaggi fiscali concessi alle banconote; a settembre gli affari della Compagnie des Indes vanno bene. Assorbe la Compagnia di Saint Domingue e riceve il monopolio della tratta degli schiavi; nel mese di ottobre è diverso l'utilizzo delle banconote: esse vengono ritirate dalla circolazione ed i nuovi crediti per cassa sono pagabili per un terzo solo in banconote. La legge propone ai possessori di azioni di convertirli in conti correnti della Banca, ma ridotti del ¾ del valore. Purtroppo l'effetto non è quello che volevi: il cambio di azioni in banconote aumenta vertiginosamente, la banca non ne ha più. Alla fine di ottobre, Law perse il controllo delle decisioni finanziarie: non poteva più fornire al Tesoro i fondi necessari, non avendo più banconote o monete, e nel dicembre 1720 si dimise. Law lasciò Parigi il 14, la Francia il 22 per stabilirsi a Bruxelles.

Il sistema di Legge viene liquidato dai fratelli Pâris: viene ripristinato il sistema finanziario tradizionale, una sentenza del 28 ottobre obbliga i possessori di azioni a venire a farle "timbrare", quelli giudicati "in buona fede" ricevono i soldi sotto gli otto giorni, gli altri sotto i tre anni. Circa 3.000.000 di persone, ovvero il 15% della popolazione, sono interessate da questa liquidazione! Molti, però, non si fanno conoscere ... Ultimo punto della liquidazione: sanzionare gli agenti di borsa, quelli che hanno speculato con forza: 180 nomi sono elencati, alcuni devono pagare una tassa che va dai 60.000 ai 7 milioni di sterline! La Compagnie des Indes, riorganizzata nel 1722, scomparve nel 1769.

Il sistema della legge, troppo innovativo?

La Francia e il popolo non erano pronti per queste nuove valute, questi crediti, questi titoli al portatore, questa speculazione sui mercati azionari; tutto era troppo nuovo, troppo veloce. Annuitants e prestatori sono stati rovinati, congregazioni religiose senza più beni sono state sciolte. Ma grazie al sistema di Law, il Reggente stabilizzò parzialmente le finanze rispetto al 1715 e poté riprendere la guerra in Spagna. Sono emerse costruzioni, nuove costruzioni, il lavoro è in abbondanza, alcuni strati della popolazione si stanno arricchendo, ci sono stati grandi trasferimenti di proprietà e terreni, le campagne sono fiorenti: più allevamenti e culture.

Se l'esperienza ha permesso di assorbire il debito pubblico e ha promosso efficacemente lo sviluppo del commercio, ha avuto ripercussioni significative sull'economia francese. L'opinione pubblica ha respinto a lungo la carta moneta, che ha ritardato il progresso del sistema bancario.

Dopo molte abbuffate e battute d'arresto, estradato, non avendo più un protettore dopo la morte del Reggente nel 1723, trovandosi solo, abbandonato, denigrato, minacciato di morte, senza mezzi, fuggì a Venezia e vi risiedette. accorgimenti (tavoli da gioco, ecc.). Morì nel marzo 1729 di polmonite, avendo preso un raffreddore sulle rive del Rialto.

Bibliografia

- Arnaud Orain: La politica del meraviglioso: un'altra storia del sistema di leggi (1695-1795), fayard, 2018.

- Edgar Faure, La Banqueroute de Law (17 luglio 1720), Gallimard, 1978.


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